锦恒汽车上市神话

8%，比上一年又增长一倍。
　　据知，公司2003年的销售成本是1.4亿，2004年只有1.1亿；2003年交了995万元的税，2004年只交了不到5万块钱的税。这两笔就是差不多4000万元的利润。
　　公司解释说：占据锦恒汽车超过60%的营业收入来自机械式安全气囊产品，其中的关键部件发生器已经国产化，成本大幅降低。2003年底，公司通过一系列运作，已变身外商独资企业，可以享受所得税的优惠。
  但是，2005年第一、二季度，锦恒汽车营业收入和纯利均出现大幅下跌，尤其是纯利比2004年同期下跌48.85%、39.3%，也给市场极不稳定的感觉。在财报上体现为2005年上半年的行政开支比去年同期大涨两倍多。公司解释说，行政费用增加，减少2005年上半年收益1170万元。这个解释十分含糊。
　　但是，这些并不重要，我们要说一个8年的故事。企业创始人运筹帷幄能力相当了得，令人刮目相看。
　　而另一批投资客，比如赵清洁，从国企到民营的20多年企业经营经历，最后推动这一家民企赴海外上市。这些经历了中国国企变革的商人，深谙其中的奥妙，他们在破坏旧制度，也在创造一个新规则。
　　另类的评价方式是以财富为表现的，他们在香港资本市场，以8年之痒和沉默的守候，换得一种数字表现的、公开的肯定，我们可以随时看到他们公开的价值表现，这是他们冒险的结果。
　　国退民进
　　1997年李锋、邢战武、杨栋林、李宏四个人看好汽车市场的潜力，决定离开太原航空，转行投资汽车配件，他们选择安全气囊。1997年1月，锦恒汽车公司在辽宁锦州经济技术开发区注册成立，最初注册资本100万元。太原环通持股70%，锦州电机持股10%，辽宁华兴持股10%，锦州电子持股10%。后3家都是国企。太原环通由8位董事共同持有。
　　1998年锦恒公司成功为一汽轿车批量供货红旗轿车安全气囊系统，开始商业销售。同一年，也和东风汽车旗下神龙富康签署共同开发安全气囊可行性文件。
　　1998年10月6日，锦州电机以10万元转让其拥有的10%股权给锦州万得，锦州电子业以8万元转让8%锦恒汽车的股权给锦州万得。次月，一家叫太原大恒的公司收购了太原环通的70%持股权，作价350万元，这笔转让有5倍的投资收益。
　　新大股东太原大恒由李宏、邢战武、刘锦峰各自拥有40%、30%   ……
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