风险投资的四个过程 

　　 一项高新技术的产业化，通常划分为四个阶段：技术酝酿与发明阶段、技术创新阶段、技术扩散阶段和工业化大生产阶段。每一阶段的完成和向后一阶段的过渡，都需要资金的配合，而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。 
1． 风险投资的投入：种子期（Seed stage）
　　种子期是指技术的酝酿与发明阶段，这一时期的资金需要量很少，从创意的酝酿，到实验室样品，再到粗糙样品，一般由科技创业家自己解决，有许多发明是工程师、发明家在进行其他实验时的"灵机一动"，但这个"灵机一动"，在原有的投资渠道下无法变为样品，并进一步形成产品，于是发明人就会寻找新的投资渠道。这个时期风险投资称作种子资本（seed capital)，其来源主要有：个人积蓄、家庭财产、朋友借款、申请自然科学基金，如果还不够，则会寻找专门的风险投资家和风险投资机构。 
　　要得到风险投资家的投资，仅凭一个"念头"是远远不够的，最好能有一个样品。然而，仅仅说明这种产品的技术如何先进、如何可靠、如何有创意也是不够的，必须对这种产品的市场销售情况和利润情况进行详细的调查、科学的预测，并形之成文，将它交给风险投资家。一个新兴企业的成功不能仅凭聪明的工程师、睿智的发明家，而必须懂得管理企业，并对市场营销、企业理财有相了解。经过考察，风险投资家同意出资，就会合建设一个小型股份公司。风险投资家和发明家各占一定股份，合作生产，直到形成正式的产品。
　　这种企业面临三大风险，一是高新技术的技术风险；二是高新技术产品的市场风险；三是高新技术企业的管理风险。风险投资家在种子期的投资在其全部风险投资额的比例较少，但却承担着很大的风险。这些风险一是不确定性因素多且不易测评，二是离收获季节时间长，因此也就需要有更高的回报。
2．风险投资的投入：导入期（startup stage) 
　　导人期是指技术创新和产品试销阶段，这一阶段的经费投入显著增加。在这一阶段，企业需要制造少量产品。一方面要进一步解决技术问题，尤其是通过中试，排除技术风除。另一方面，还要进入市场试销，听取市场意见。这个阶段的资金主要来源于原有风险投资机构的增加资本投入。这时期投入的资本称作导人资本（Startup Capital）。如果这种渠道无法完全满足需要，还有可能从其他风险投资渠道获得。
　　这一阶段所需资金量大，是风险投资的主   ……
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