创业投资缘何惜投惜退 

  在国外，创业投资是“耐心产业”和“富人的游戏”，输了无所谓，赢了则赚个盆溢钵满。而我国的民间创业投资资本主要来自企业，实力有限，高新技术产业的高风险性，使得国有新资本觉得担不起亏损责任，民间资本更不舍得血汗钱。
 
 
　　为推动高新技术产业发展而诞生的风险创业投资，似乎正在背离初衷。
　　上海创业投资机构接近200家，注册资本2
  0多亿元。但最近来自上海创业投资行业协会的调研显示：目前还坚守创业投资主业的只有1/3，资金大约为50亿元。其余2/3的民间创业投资已转移到房地产等“风险小、来钱快、赚头多”的行业。
　　创业投资卖豆浆
　　创业投资卖豆浆，听来不可思议，却是事实。专家介绍，全国各地相当数量的创业投资、尤其是民间创业投资已“不务正业”，进入豆浆连锁店、糖果制造、大型超市等产业。
　　“54321”是民间创业投资机构筛选高新技术项目的原则：首先抱定不投的预期，然后筛选，100个项目中，只有5%的项目是值得看的，值得投的项目只有1%，甚至连1%都不到。近来，不少投资机构甚至主张对创业资本重新进行定位，认为其投资领域不应该局限于高新技术产业，只要有利可图，其他产业也应该大举进入。
　　民间创业投资对高新技术产业的惜投心态，缘自两个因素：一是多年寻觅后，发现真正原创的高技术在我国并不多；二是风险与收益不对应。在美国，创业投资投10个项目，只要2-3个成功，收益就远远高于其余项目亏损的投资额。可在我国，成功的投资项目年均收益也只有12%-15%，80%的成功项目才能养活20%的亏损项目。因此，民间投资即使涉足高新技术产业投资，也表现出如下特点：
　　一是资金投入处于附属地位。市政府出资6亿元成立的上海创业投资有限公司带动了30亿元社会资本，但其中相当多数还是准国有资本，如区县政府设立的风险投资基金等。民间风险投资不仅数量少，游资性质也十分突出；二是选择投资项目唯国有投资机构马首是瞻；三是投资理念保险第一，不少民间资本与创投合作的第一个要求是：每年必须保证有10%以上的收益。
　　成熟的风险创业投资体系是：政府资本作引导，民间资本作主导。民间创业投资对高新技术产业的“惜投”，使   ……
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