国际资本蜂拥入华点燃中国人创业热情

队中已经拥有4名具有中国背景的合伙人。约翰·多尔的同事马修·默菲更是每个月就有1个星期待在中国。

　　由于美国硅谷主流VC大都是专注的早期投资者，因此他们的到来能否改善我国创投市场早期投资者奇缺的局面就成了一件值得期待的事情。此前，中国者对VC们的评价大都是“喜欢锦上添花而不是雪中送炭。”事实上，大量资本关注的都是成长(扩张阶段)的企业。

　　从产业的角度考察，互联网(尤其是Web2.0)、半导体、新媒体、手机等产业周围聚集了大量的资本；相反生物医药、环保、新能源以及大量的传统产业却鲜有人问津。对于某些“聪明”的投资人而言，后者可能就意味着投资机会。例如，KPCB合伙人马修·默菲来中国考察的主要就是生物医药产业的投资机会；黄晶生则从软银亚洲转战Bain Capital从事传统产业的私有股权投资，“因为这里目前还不像IT、互联网领域竞争那么激烈。”

　　但是陈一舟却表示即使是在互联网行业，“和2000年相比，现在也还是要困难一些。”陈一舟本人曾经经历过两次泡沫的洗礼。一次是1999年的时候，“凭借一纸商业计划书和创始人毕业于斯坦福大学的良好背景，陈一舟和周云帆、杨宁等人只花了一二个月的时间就拿到了1000多万美元的投资。”另一次是，陈一舟从搜狐出来到美国后不久就赶上的光纤泡沫。

　　两次泡沫让陈一舟在投资人面前变得非常慎重。虽然手中早就拿到了几个“Term Sheet”，但陈一舟最终还是选择了以GA为首的投资机构，其中一个重要原因就在于“GA没有固定的投资回报期限的要求。”从时间上来看，已经实现盈利的千橡互动这一轮整个过程足足花了3～4个月的时间，几乎就是当初ChinaRen时间的2倍多。其中除了陈一舟的慎重外，投资者的慎重也是一个重要因素。据透露，陈一舟与美国顶级创投KPCB和Sequoia也曾有过直接或者间接的接触。

　　“像KPCB这样精明的投资者是不会轻易放弃自己的投资原则的。”陈一舟解释道。事实上，对于大多数VC特别是那些在2000年就已经进入创投行业的人们来说，在诱惑面前保持慎重已经成了规避投资风险所采取的一种普遍策略，而不再像2000年前那样，“连审慎调查这样的阶段也是能省就省。”

　　和这种审慎相对应的是，2005年虽然见证了大量热情而又不乏理智的群体的兴起   ……
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