让风险与机遇相伴

产业化的瓶颈。我国风险投资最早起源于上世纪90年代初的广东、浙江、江苏沿海一带，主要原因是那里的存量比较充裕，而相继成长起来的高新技术企业也为这些在投资方面做好了充分的准备工作。但在一些内陆省份，情况就不一样了。例如内陆省份河南，在2000年才有了第一家真正意义上的、由个人投资创办的风险投资公司，而且投资规模都不大。投资的源泉是，没有足够的做后盾，投资就会成为无源之水、无米之炊。

　　二是市场机制尚不健全，还没有形成完善的交易、转让、退出等市场机制。由于市场体系尚不完善，市场发育尚不平衡，科技还没有真正走上向商品化和以市场为杠杆竞争求发展的道路。特别是企业产权转让市场不完善，制约了风险投资的热情。

美国学者曾考察了大量高科技企业的演变过程之后，总结出高科技企业从初创到成长大致经过五个阶段：构想阶段、萌芽阶段、产品开发阶段、市场开拓阶段、稳定发展阶段。能完整经历此五阶段的企业并不多，许多企业由于不足等原因在某一阶段就开始产权转让。如在产品开发阶段出售产品的设想，或者在市场开拓阶段转让产品设计，在企业能成功度过萌芽阶段、产品开发阶段，那么市场开拓阶段和稳定发展阶段将面临两种选择：一是争取企业上市，二是被同行大企业收购或兼并。只有通过企业股票上市和收购兼并等方式，风险投资家才能收回投资。因此，风险投资运行机制要求风险企业是股份制而且产权能自由转换。我国股票市场建立的时间还不是很长，许多机制尚未健全，能上市的高科技企业的概率很小，虽然在深圳成立了板市场，但能够在那里上市的企业屈指可数。这使得风险投资的退出机制成为大问题。

　　三是我国的高科技发展水平在世界上尚处于较落后的地位，国内高科技商品市场大部分被国外产品占领，这使得我国的高科技风险企业面临巨大的技术风险和市场风险。

　　四是人才方面也十分缺乏。风险投资的形成需要大量甘冒高风险寻求高额回报的投资家。介入风险投资的这些投资家应是具有较强工程技术基础知识，同时又懂企业管理理论，具有金融投资实践和高科技企业管理实践的通才。风险意识的产生和风险投资的决心来自风险投资家、高科技、未来高科技商品市场及者素质的判断力。这种判断力是建立在熟练的专业知识和丰富的经验基础之上的。我国长期封闭的自给自足的小农经济与建国后高度集中的计划经济体制，使得人们普遍缺乏投资意识和   ……
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