VC如何选择创业者?

由于不确定性、非对称信息等因素的影响，投资家们并不总是对的 

　　通常来讲，VC（投资家）投资10个当中能有２个带来丰厚的回报，就已经很不错了。造成这种现象的原因除了企业本身内在的高风险因素之外，VC能否从每年收到的大量商业计划书当中挑选出极具成长潜力的是另外一个重要因素。 

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　　正如很多人都知道的那样，VC们每年都会收到很多商业计划书，但是真正出钱投资的却非常有限。网络泡沫破灭之前的1999年，Battery Ventures从1万份商业计划书当中就只选择投资了20个。德丰杰创始人约翰·费希尔则表示每年有1.5万~2万个新的商业计划充满了企业的邮筒和电子信箱。 

　　正常情况下，投资家们总会尽量去用客观的标准来衡量这些商业计划并做出选择：会有人想要这东西吗？这些人在市场上会有所作为吗？投资家们的选择总是根源于财务原则，因为他们必须从自己所支持的中赚到足够多的钱。只有这样，他们自己才能顺利募集下一只基金。 

　　但是，这种财务原则可能会给投资家们的选择造成偏差。这是由于在财务目标的驱使下，资本市场的偏好往往是投资家们不得不考虑的一个重要因素。 

　　基于投资家们的这种选择特性，资本市场的偏好（或者热度）和产品市场上的需求之间的差异往往会给VC们的投资行为埋下祸根。时间回转到上个世纪末，当大量的“热钱”涌向互联网的时候，很多VC几乎不假思索地就投资了很多互联网相关企业。其结果是互联网在资本市场概念上的热度大大超出了当时现实生活中的需求，最终导致了互联网泡沫的破灭，全球投资产业随之也从巅峰状态迅速跌进了谷底。 

　　除了资本市场上的热度会烧昏VC本该非常清醒的头脑外，一些VC尤其是刚刚入行的新手对于投资当中的某些概念，比如“组合投资”的误解也会使他们犯糊涂。国内某著名“投资公司”就曾把“组合投资”策略发挥到了极至。在其刚刚成立不到半年的时间内，就把大部分不假思索地投资到了40多个上面。原以为这种分散投资一定就能够分散   ……
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